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Centro agricolo dell'isola di Salina (gruppo delle Eolie), a 90 metri sul livello del mare, confina con i comuni di Leni e di Santa Marina Salina. Il paese è situato su una zona collinare. Malfa ha una superficie di 8 km² e un'altitudine di 100 m sopra il livello del mare. Occupa circa metà dell'isola. L'economia si basa sull'agricoltura (vite, uva passa, olive, capperi), artigianato, pesca (pesce spada) e turismo. Famosa è la produzione di vino.
Fino al 1909 il paese fu frazione di Salina, poi divenne comune autonomo.
Il nome Malfa deriva dall'arabo marfa, che significa "porto". Secondo un'altra ipotesi, invece, il nome deriverebbe dalla repubblica marinara di Amalfi, in quanto un gruppo di persone proveniente da tale città si stabilì sull'isola nel XII secolo.